新三板小狗电器ipo之路埋隐患

『壹』 小狗电器即将上市，淘品牌的发展之路你怎么看

继韩都衣舍和丽人丽妆之后，又一家淘品牌小狗电器也要上市了。六年间这家公司借助阿里系巨大的流量池迅速成长为年收入2.33亿元的企业，营收过亿后，上市成为很多淘品牌的目标。三只松鼠、韩都衣舍、御泥坊、韩后、十月妈咪、阿芙、小狗电器……这些在淘宝、天猫上起步并发展壮大的“淘品牌”，日前向阿里“联名上书”谋求上市，完成转型升级的蜕变。曾经以低价、山寨形象收获海量订单的“淘品牌”，显然已告别野蛮生长时代，谋求上市和大举兴建实体门店的举措，意味着他们正集体走上重塑品牌形象之路。

作为淘宝土生土长培育起来的淘品牌，发展经历了几个阶段，早期是淘宝流量红利的产物，那个时候淘宝处于卖方市场，淘宝用户对产品的需求较大，要求也相对不高，停留在价优实惠相对简单的买卖层面。通过几个爆款，淘宝卖家就有可能打造出一个淘品牌。淘品牌上市是电商发展到一定阶段的必然结果，反过来又促进平台的优胜劣汰。小企业告别野蛮生长，效仿上市企业走向资本市场，也是本土品牌发展壮大的必然选择。

这些淘品牌很多都经历过代工、批发拿货的草莽时代，此后借力淘宝创建了自有品牌，但如今它们也面临着发展瓶颈。首先，流量增长成为了一个大问题。被成功扶持后，淘宝的流量不再有意地向这些品牌倾斜，后者在平台获取流量的推广成本不断提高。

而且淘品牌不想仅仅停留在网页上开始向线下实体店扩张，是想让消费者可以看得见摸得着。但在租金、人力成本都快速攀升的背景下，淘品牌们争相“落地”开实体店，迫切需要庞大的资金投入作为支撑，谋求上市融资，便成了现实而迫切的需求。其实淘品牌上市之路并不平坦。从资本层面看，新三板门槛相对较低，但融资比较难，经常挂牌半年无人问津，对企业经营的提升意义还有待观察。

『贰』 小狗电器是哪种组织结构

小狗电器互联网科技（北京）股份有限公司（以下简称“小狗电器”）发布的IPO招股说明书显示，公司本次在A股创业板发行的股份总数不超过1067万股，占发行后总股本的比例不低于25%，拟募资6亿元，保荐人为中金公司。

小狗电器成立于2012 年 8 月 23 日，于 2016年 12 月 6 日起在全国股转系统挂牌并公开转让，股票简称为小狗电器，代码为870077。9月5日，小狗电器公告称，拟申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。

本次发行前，檀冲合计控制公司 21,999,980 股有表决权的股份，占发行前总股本的 68.75%，系小狗电器的控股股东及实际控制人。公司代言人为杨洋。

翠鸟资本研究了下该公司的招股书，还是发现了一些问题，比如高新技术企业身份存疑，在研发上的低投入。