美股历史最长牛市给我们哪些启示

A. 美股为什么能十年大牛市

整体牛市是以实体经济的真实韧性和发展程度为基础的，简单理解，创业环境越好，市场越活跃，越活跃，牛市时间越久，经济平稳发展程度越高，牛市越稳定，所以美股10年说明美国的经济韧性很强，美国的经济基础稳定，创业环境非常好

B. 如果熊市来了，你如何保护自己的投资

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美股本轮牛市在3月9日年满“九岁”，如果再持续六个月将刷新美股历史上的最长牛市纪录。大部分市场人士都认为这个纪录可以突破，但牛市能否平安挺到第十年似乎不太好说。

近日，知名投资人吉姆.罗杰斯预计他即将迎来一生中最惨烈的股票熊市，将会比他经历过的任何市场低迷都更具灾难性，而这一预测还没有考虑贸易战的因素。

罗杰斯经历过几轮严峻的熊市。就在本世纪，罗杰斯经历了道琼斯指数在金融危机期间跌幅超过50%的一轮大熊市——自2007年10月的高点跌至2009年3月的低点。还有在2000年至2002年的互联网泡沫时期的熊市，当时道琼斯指数自高点下跌了38%。

“因为债务的原因，下一个熊市将是我一生中最糟糕的一次，但是如果我们还遇到贸易战，那么情况将会比灾难还要糟糕，”今年75岁的Rogers Holdings Inc.的董事长罗杰斯在莫斯科接受采访时表示。“我极度地担心。我读了足够多的历史，经历了足够多的市场变化，所以知道贸易战通常都是灾难性的。”

被称为固收衍生品交易界的传奇人物、全球最大债基PIMCO的前基金经理（去年夏天退休）Harley Bassman周一（3月19日）撰文，阐释了自己眼中“美股熊市真正到来的信号”。

他认为今年末很可能就是美股与美债收益率相关性开始反转的时刻，即真正熊市到来的时分。

莫尼塔宏观研究今年一直不断的在提示美股的风险，其表示，

在以往几次股灾前，美联储均快速加息，并最终导致股市泡沫破灭。这一次美联储加息节奏非常缓慢，暂时没有看到以往那种快速加息的迹象。但与此前不同的是，美债收益率已经处于长期低位很久时间，或许美联储不需要很快加息就会引爆股市泡沫。

简单判断，可能美联储再加息两次就会导致警报敲响而按照过往情形简单类推，触及“警报线”后半年至一年的时间，股市就会面临大跌。

没有人能预测市场的未来走向。但是，居安思危，未雨绸缪总不是一个坏的主意。如果你担心熊市的来临，有哪些可以保护自己的方法呢？

你当然可以选择空仓做壁上观，但不入市同样是有机会成本，早在2017就有人喊牛市到头了，可结果呢？你怎么知道2018年不会延续呢？

这个时候，你需要的其实是一个能托底的产品，让你能够既参与市场，紧跟指数，又有保底，不担心亏钱。那么市面上有没有这样的产品呢？了解过美国保险的人都知道这就是指数型寿险。

二，省税避税

有些投资达人要说我自己做一个投资组合，买入Call期权，也可以实现同样保底的效果。但IUL作为人寿保险，具有的避税功能就是其他的金融产品不能媲美的。

在美国，能省税的账户无非是401K, IRA，每一个都要符合条件才能contribute而且额度都很小。人寿保险是为数不多的可以放很多钱进去，进行免税增值的产品，因此美国的税法对保险有非常严格的规定。只有符合税法中的7702条例规定要求的保险产品，才能享受免税政策。7702条款简单的说就是它限定了一个人寿保险里投保人最多可以放多少钱进去进行免税投资。相比之下，香港储蓄分红险从美国税法的角度来看，就根本不符合规定，不被视为是保险产品，那么自然也无法享受保险的免税政策。

我们说了IUL这么多好处，但它的本质首先是保险，也就是被保人发生身故，保险公司就要赔偿，因此就有保险的费用产生。所以把IUL和自己做投资相比，区别就在于IUL是用一部分收益给自己买了保障，而自己做投资是把收益切一块下来给政府交税。

三，保障传承

如果你小孩未成年，或是房贷未付清，买保险是给家庭一个保障，这是必须的。如果子女已成年，你们自己的退休计划也做的很好，给自己买保险的主要目的可能就是让留给子女的资产最大化。如果你什么也不做，留给子女的资产假设是100万，其中有50万是流动资产，如银行存款、股票或共同基金。如果你用50万流动资产的一部分假设30万来买人寿保险，对一个50岁的人来讲，这30万可能能买到100万或180万人寿保险（取决于你年龄、性别和健康状况），人过世后2-3周保险公司就会赔钱，而且没有税。我想象不出来还有什么别的投资有这种既没有税又有保证的回报。

如果你不想人寿保险理赔纳入你的遗产，你可以设立一个不可撤销的人寿保险信托（ILIT）作自己保险的所有人和受益人。你百年后，这笔理赔进入这个信托账户，你的子女作为信托的受益人从这个账户拿钱。

四、结语

指数型寿险是一个不错的产品，在风险可控的前提下可博得较高收益，尤其在投资环境不明朗时具有一定的吸引力，但它也并不是适合所有人的灵丹妙药。每个人的情况都各有不同，我们认为好的服务是根据客户的选择来选择产品，而不是反过来，削足适履，给所有人同一个产品。这也就是为什么找一个可以代理全产品线的独立保险经纪公司是更好的选择。如果有您想了解更多美国保险产品的信息，欢迎添加我们的微信 adafinance3。

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C. 美国股市可以持续走牛，为什么A股却不会走出长期牛市

美国在2008年出现金融危机后，道琼斯指数在2009年3月出现了6469点的低点。随后美股在量化宽松等政策的影响下形成了10年之久的牛市行情，从当前来看还并没有到顶的迹象。

同期，在同样的时间段内，虽然A股在15年达到过5178的高点，但是到现在又再次回到了3000点以下。在这十年之间从涨幅上完败美股。

4、没有完整的惩罚机制

真正尊重管理层、尊重投资者的上市公司太少了。从上市辅导期的保荐券商，到成功上市后的财务审计机构等。大家都为了自己的利益出葱郁大股东，从而纵容了一些列的违规行为屡禁不止。及时出了问题大不了财务辞职，独立董事出局。这样的情况前几年可能还会有一些瞻前顾后，但是到了近两年连遮遮掩掩都不愿意做了。之所以出现这样的情况，最大的因素就是违规成本太低！

综上，之所以我们没有走出连续的牛市，排除宏观因素外，最核心的原因就是制度的不完善。只有严格的制才能使市场良性发展。拥有了完善的市场机制，投资者的结构就会发生变化，同时市场也就具备了长期走牛的基础。令投资者欣慰的一点，从今年开始我们也见到了从严治理的决心，希望A股长期走牛从今年开始！

D. 投资大师巴菲特与索罗斯同时看衰美股，给我们什么启示

投资大师巴菲特与索罗斯同时看衰美股，给我们的启示就是可能我们不能再在美股里面盘旋了，需要跳出来看看别的国家的经济，也有可能预示着本国家经济的衰退，以及可能面临着各种各样的问题，虽然这些都是很正常的，但是在我们看来如果一个国家的经济一旦产生危险就会变成整个国家的恐慌，那么国家的事情是不是还能被很好地解决，而且现在是全球经济化的时代，那么我们是不是也会受到牵连也是不一定的，这样的情况下谁都不敢保证是什么样子。

其实我们现在也能知道很多人可能是比较喜欢发达国家，但是相对来说我们只是看到了一方面，可能我们只看到了别人的强盛，我们是需要看到别人的长处来补充自己的不足，但是我们也应该为自己的祖国而自豪，我们的祖国给予我们足够的安定，让我们可以生活的更好，难道这不算是一种幸福么？就像是现在投资大师巴菲特和索罗斯同时看衰美股这样的事情，其实对于自己的国家也是一种警示，我们是不是也要有这样的发展性眼光，可能给我们的其实就是不能再在美股里面了。

E. 美国股市靠什么走十年大牛市，而A股又靠什么走十年大熊市呢

美国股市能走出10年大牛市，而A股却走了10年大熊市，两国股市差距太大了。我认为美国股市必然是有自己的独特和强大之处，美股靠以下几点能走出10年大牛市：

第一点，美股靠强大的资金池

股票市场的上涨是需要资金支撑的，而美国股市具有巨大的资产在背后推动股市，这些超大资金目标一致，共同出力推高股市。

而A股市场没有这个优势，楼市才是我国股市含金量最高的市场，股市资金非常有限。即使股市有些资金也被IPO抽完，大股东套现完了，缺乏资金走10年大熊市。

但A股不同，A股是发现中股市，很多制度还不完善，存在很多空隙，让一些资金有空隙可以操纵股价。最典型就是IPO制度，退市制度，披露制度，分红制度，交易制度等等，这些都是存在很多不完善的地方。

通过上面进行分析，美国股市能走出10年大牛市，完全都是靠上面四点来支撑走牛的。

而咱们A股没有这四个方面的走势，美股涨走牛A股走熊，美股十年大牛A股就走十年大熊，两市差距太大了。美股的优势就是A股的缺点，A股就是靠这些缺点走出10年大熊市的。

F. 美国的股市，为什么能够形成一个大的牛市呢

美股长牛的本质是科技文明的发展，美股牛市主要由科技股推动而成，科技板块为标普500的涨幅贡献了22%的力量，仅苹果一家公司就贡献了4.1%。这轮牛市里表现最好的10家公司里大多数是科技公司。在过去的一百年历史中，美国物价基本稳定，GD增长基本稳定，也几乎没有大的战争，并建立了相对完善的证券业的监管制度。这些稳定的大环境都是美股长牛的基础。

美国是一个促进消费的市场，国民的消费欲望越强，消费质量越高，那么美国的经济就会越好。甚至美国通过降低物价来促进消费。在这样的趋势下，银行更愿意让民众进行贷款，提前消费。于是就造就了其经济的良性循环模式：通过刺激消费，提升企业营收，经济和企业数据向好，上市公司利润增加，推动股价攀升，股市长牛得以保持，股市大涨给予了美国投资者更多的财富，有了财富人们就更愿意去消费，进而形成优质的循环。

G. 美国股市之所以能走出10年大牛市，靠的是什么

美国股市的牛市开始于2009年3月次贷危机之后，从美国经济最糟糕的时点起，美股一路向上走出了近十年的牛市行情，超过了美股历史最长的牛市记录，标普指数上涨了5倍之多，美股能接连创出新高，与美国股票市场的如下几个特点有关。

美股的上市公司中有很多是高科技企业，由于其拥有核心技术，因此处于产业链的上游，盈利能力也强。就拿苹果公司来举例，手机领域苹果公司的利润超过全球整个行业的70%，而中国的华为、联想等品牌在技术上无法与苹果抗衡，市场占有率和营业利润和苹果也无法站在一个高度。

一般情况下，刺激消费能够提升企业营收，上市公司利润增加，就能进一步推动股价攀升，所以股市长牛得以保持。不过，这样的经济环境也有缺陷，那就是民众没有存款，在遇到社会风险的时候经济会发生动荡，今年的全球疫情就是一记重击。目前为止，美国的股市依然还是保持着向上的势态，这与上市公司本身良好的经营底子密不可分。

中国的股市要想健康向上发展，需要借鉴美国严格的市场制度，发挥退市制度的威慑力，推动优质企业的经营发展，让投资者和融资者能在股票市场上取得双赢。

H. 美股将迎来历史最长牛市，细数6次大牛如何终

本轮量化宽松政策推动的牛市是标普500历史上第二大，仅此于上世纪90年代由科技股主导的牛市，不过到7月，如果标普500不崩，将演变成历史上最长牛市。

事实上，我们说美国股市，常常指的是美国三大指数，即道琼斯工业指数，标普500指数，纳斯达克综合指数。而其中，最常用的，或者作为美国股市基准的指数还是标普500指数。

二战后，美国共有11次牛市，其中标普500指数翻倍牛市次数共6次。平均来看，美国熊市持续10个月，跌幅35.4%，牛市32个月，涨幅106.9%，牛市持续时间是熊市的3.2 倍，呈典型的牛长熊短、涨多跌少特征。

美国牛市整体还是与基本面和宏观环境息息相关。通常伴随着经济扩张、低利率的宏观环境，同时整个过程也是一个GDP增长节奏逐步向上或者稳定，失业率下降，即经济基本面向上，或者转好的阶段。所以，牛市的发生无法脱离经济基本面，长期的，此起彼伏的牛市更是需要所谓的“国运”向上。

美国当然有熊市，而且来的时候也很猛，熊市往往也和经济基本面息息相关，通常伴随着高通胀、低增长率的情况。因此，这个时候所谓的“救市”并不是股市一个局部的行为，而是一个国家经济调整的系统性，全局性行为。以2008年后的次贷危机为例，美联储、财政部、甚至华尔街大行集体合作，给出的不单单是拯救股市的措施，而是向市场，向经济注入流动性。

美国股市市场化的机制，一个最直接的效果就是，让美国经济和资本市场对接，美国经济的景气程度都会反映在股市之上。

I. 美国股市历史多久经历几次大牛市，大熊市

1811年开始。有几次牛市就会出现几次熊市。比较著名的是1929年，1987年，2000年和2008年